股市流动性差 上市公司竞争力不如非上市公司

　　与非上市公司相比，国内A股上市公司的竞争力整体处于下风，即将出炉的《2005年中国企业竞争力报告》带来了一些令业界震惊的观点。该报告认为，长期以来中国上市公司形成的一种普遍的心理状态，把上市成功当成经营的成功。而管理层也倾向把融资看成为一种国家给予上市公司的一种特权，但是，当企业资金的短缺性降低的时候，反而会引起经营者思想上的放松，融资特权的使用，总体结果不理想。在完全没有特权的层面上，非上市公司的成长更快。

　　该项目主持人、社科院工业经济研究所副所长金碚认为上市公司竞争力明显逊色于非上市公司，究其原因，首先是长期以来中国上市公司形成的一种普遍的心理状态，把上市成功当成经营的成功，把融资当作收入，上市后，公司管理层赢利动力减弱，管理与理念也跟不上企业规模的发展变化。另外，中国股市存在的流动性差特点，也使上市公司产生惰性。金碚认为目前中国股市没有形成一个系统的、有梯次的结构，导致好的公司不愿意在A股上市，或者上不了市，而已经上市的差公司却因为种种原因不能退市，这在很大程度上削弱了上市公司追求业绩的动力。

　　《2005年中国企业竞争力报告》披露，从上市公司占有明显优势的一些领域看，主要集中在垄断型和资源型国有企业，但是这些企业的竞争力主要体现在规模上，而并不是体现在效率方面。该报告提醒这些上市公司经营者对于这些问题应该要有清醒的认识，即如何把垄断形成的优势不断转化为效率方面的优势。

　　该报告同时对国内上市公司主业转移的行为进行了研究，在选取的193个上市公司样本企业中，主营业务转型的有57个，没有转型的有136个，主营业务转型的企业约占样本总体的30%。而竞争力越弱的公司越倾向于转型，原因是竞争力弱的企业希望通过主业转型摆脱在原有产业中的经营困境，进入新的产业，提高企业竞争力。但是57家转型后的公司，竞争力各子因素指标都比非转型企业的相应指标要低，这也就意味着竞争力较低的企业并没能通过主营业务转型使其竞争力超过非转型企业的竞争力。通过研究发现，主营业务转型对企业竞争力的影响都是负向的，竞争力较弱的企业不仅没有通过主业转型实现提升竞争力的目标，反而使竞争力有所下降。

　　金碚指出，当前中国企业已经进入“微利时代”，利润率总体趋于下降，在这种情况下，企业必须学会加强成本控制和风险控制的能力，科学管理，不断创新。金碚认为，低利润时代遇到的资源约束对企业将是一个重大的挑战，以后谁能够用得起高价格的资源，谁就有竞争力。“什么是高价格的资源呢？像土地，能源，人才就是。现在的情况是谁的工资低谁就有竞争力，而真正有能力的企业，应当是用得起高价格的资源，有社会责任的企业。”