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【发布时间】:2006-03-29 来源：第一财经日报 |
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北京首都创业集团有限公司（下称“首创集团”）昨天在2006中国房地产投资世界峰会上对外宣布，集团正在筹备在中国境内发行房地产信托基金（下称“REITs”），并就此设想与证监会进行了长达一年多的沟通。如果发行成功，这将是首只在内地发行的REITs，也将实现内地金融市场在REITs上零的突破。不过，首创集团方面没有透露上市地点是在上海还是深圳。
首创集团投资银行部总经理汪洪表示，由于内地公司在境内持有物业面临双重征税的问题，即物业的租金收益须缴税，同时物业的持有公司亦需为公司收益缴利得税。因此，这就使得境外投资者对内地REITs的回报率要求相当高。这事实上给内地开发商造成很大压力。
以领汇（0823.HK）以及越秀（0405.HK）为例，两股发行时因为领汇的物业全部位于香港，因此投资者对其收益率的要求就低于越秀0.5至1个百分点。
而一旦在境内得以发行REITs，尽管双重征税问题仍无法避免，但由于不必向境外离岸公司（注：BVI）转移资产，因此其融资成本也可较境外发行低4％~5％。
2005年，首创集团已将公司发展目标做了战略性调整，从2005年初开始异地渗透的同时,谋求在金融领域有所突破。目前，首创集团已为此将公司地产结构中长期持有型物业的比例增加至30%。
然而亦有部分业界人士对首创集团的计划能否在短期内实施表示出怀疑。高力国际常务董事翁琳认为，内地的REITs法规仍未建立，因此投资者的保障很成问题。这项计划今后有无可能性，仍需相当长的一段时间来检验。与此同时，香港与新加坡目前仍在争取内地能有更多的公司在其市场上发行REITs。尽管近期香港市场对REITs发行做了一定的限制性措施，但这更多地是为了保障投资者的安全性，其对REITs的支持态度并未改变。
内地证券市场显然也已经意识到REITs对改善境内投资环境所具备的非凡意义。汪洪就对《第一财经日报》表示，证监会对在境内发行REITs的探索相当支持且态度积极。央行副行长吴晓灵曾明确表示，用公开发行收益凭证的方式设立REITS才是房地产直接融资的方向和可持续发展的模式。业界普遍认为，这是政策监管部门发出的鼓励房地产企业大胆尝试房地产信托基金的最为明确的信号。 |
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